Thị trường hồi hộp chờ cuộc họp cuối cùng của Fed trong năm nay: Ngoài quyết định về lãi suất còn 2 manh mối quan trọng từ Chủ tịch Jerome Powell và FOMC

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ khoảng 3% và thị trường lao động vẫn vững mạnh. Đây dường như là công thức hoàn hảo để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất hoặc ít nhất là giữ nguyên.

Tuy nhiên, điều đó khó có khả năng xảy ra trong cuộc họp cuối cùng trong năm 2024 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) – cơ quan thiết lập lãi suất của ngân hàng trung ương.

Thay vào đó, các nhà giao dịch trên thị trường tương lai gần như chắc chắn rằng FOMC sẽ hạ lãi suất chuẩn 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất xuống phạm vi từ 4,25% - 4,5%.

Cựu Chủ tịch Fed Kansas City - Esther George cho biết trong cuộc phỏng vấn “Squawk Box” của CNBC: “Tôi nghiêng về ý kiến ‘không cắt giảm’. Chúng ta hãy chờ xem dữ liệu sẽ ra sao. 25 điểm cơ bản thường không quyết định được tình hình hiện tại. Nhưng tôi nghĩ đến lúc phải ra tín hiệu cho thị trường và công chúng biết họ vẫn chưa rời mắt khỏi quả bóng lạm phát”.

Lạm phát thực sự vẫn là vấn đề đáng lo ngại đối với các nhà hoạch định chính sách. Mặc dù đã giảm đáng kể so với mức đỉnh 40 năm vào giữa năm 2022, lạm phát vẫn dao động quanh mức 2,5% đến 3% trong phần lớn năm 2024. Trong khi đó, Fed đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2%.

Trong bối cảnh này, nếu Fed cắt giảm lãi suất sẽ cần những lời giải thích khéo léo từ phía Chủ tịch Powell và FOMC.

Cựu Chủ tịch Fed Boston - Eric Rosengren gần đây cũng đã chia sẻ với CNBC rằng ông không muốn cắt giảm tại cuộc họp này. “Chúng tôi thấy rằng lạm phát không tiếp tục giảm như trước đây. Đó là lý do để thận trọng và thực sự suy nghĩ về mức độ cần thiết phải nới lỏng chính sách để duy trì nền kinh tế đi đúng hướng”, ông nói.

Nếu Fed quyết định cắt giảm, lãi suất sẽ hạ tổng cộng 1% trong năm 2024. Đây là mức nới lỏng nhanh trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, các quan chức Fed có công cụ để cho thị trường biết các đợt cắt giảm trong tương lai sẽ không dễ dàng.

Một trong những công cụ đó là biểu đồ chấm (dot-plot) thể hiện dự đoán của từng thành viên đối với lãi suất trong vài năm tới. Biểu đồ này sẽ được cập nhật cùng với bản tóm tắt dự báo kinh tế sau cuộc họp lần này.

Một công cụ khác chính là cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Thông qua đó, ông sẽ cung cấp thêm những manh mối về lộ trình của uỷ ban. Gần đây, ông Powell nói rằng Fed có thể thận trọng hơn với tốc độ nới lỏng lãi suất khi nền kinh tế vững mạnh.

Trong cuộc họp báo này, ông Powell gần như chắc chắn sẽ được hỏi về ảnh hưởng của chính sách tài khóa dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump đối với các chính sách của Fed.

Cho đến nay, các nhà hoạch định chính sách đều chưa đưa ra câu trả lời rõ ràng những câu hỏi này. Họ cho rằng kế hoạch hiện tại không chắc sẽ trở thành hiện thực trong tương lai. Trong khi đó, một số nhà kinh tế cho rằng các kế hoạch áp thuế nhập khẩu, cắt giảm thuế nội địa và trục xuất người nhập cư trái phép có thể khiến lạm phát gia tăng.

Hầu hết các nhà dự báo Phố Wall đều nhận thấy các quan chức Fed nâng dự báo về lạm phát và giảm dự báo về cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, thị trường đã hạ kỳ vọng về việc nới lỏng, dự đoán sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2025.

Theo CNBC