CTCP chứng khoán phố Wall với hoạt động đầu tư “tài tình” trong năm 2014

Tóm tắt:

- CTCP Chứng khoán phố Wall là một trong những CTCK gây ấn tượng trong hoạt động tự doanh năm qua khi dồn gần 75% nguồn vốn để đầu tư và đạt được doanh thu tăng trưởng rất mạnh.

- Bên cạnh đó, WSS còn gây chú ý bởi những giao dịch biến hóa cùng với CTCP Đầu tư và thương mại XNK HFC Việt Nam tại các cổ phiếu SAM và TH1.

- Tính toán dựa trên giá trị danh mục đầu tư chứng khoán niêm yết của WSS và giá trị thị trường của SAM và TH1, có thể cho rằng công ty này đã mua được các cổ phiếu với giá rất hời. Đó liệu có phải là thành quả của một chiến lược tự doanh đúng đắn?

Hoạt động tự doanh từng là “quả đắng” của nhiều công ty chứng khoán vào những năm thị trường lao dốc. Đó chính là nguyên nhân gây nên những khoản lỗ khổng lồ mà việc khắc phục đến hiện tại vẫn chưa xong. Tuy nhiên, trong năm 2014 vừa qua, với những đợt sóng lớn của thị trường thì hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán đã có sự tăng trưởng vượt bậc.

Theo thống kê của chúng tôi trên dữ liệu của hơn 60 công ty chứng khoán, mức tăng trưởng bình quân của tổng doanh thu năm 2014 đạt hơn 380%, còn mức tăng trưởng bình quân của doanh thu tự doanh năm 2014 so với năm 2013 đạt 161,5%.

Trong số các công ty chứng khoán đó, tổng doanh thu của CTCP Chứng khoán phố Wall (mã: WSS) chỉ tăng trưởng 158,2% nhưng lại là công ty gây ấn tượng mạnh trong hoạt động đầu tư của năm qua. Công ty này đã tăng số vốn đầu tư cho hoạt động tự doanh lên 1,5 lần và nhờ những con sóng lớn năm 2014, tự doanh của WSS đã đem lại 26,5 tỷ doanh thu trong khi năm trước không thu được thành quả gì. Không những thế, WSS còn ghi dấu ấn bởi một số thương vụ biến hóa đối với cổ phiếu SAM và TH1.

Dồn lực cho hoạt động đầu tư chứng khoán niêm yết

Tại thời điểm 31/12/2014, WSS có 374 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn – chiếm 74,4% vốn điều lệ và 70,7% tổng tài sản của công ty. Như vậy, lượng vốn mà WSS dồn cho hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn đã tăng hơn 40% so với thời điểm cuối năm 2013. Biểu đồ dưới đây cũng cho thấy trong năm 2014, công ty đã tập trung vào hoạt động tự doanh hơn năm 2013.

Đồng thời, WSS cũng chuyển từ gửi tiền tiết kiệm sang đầu tư vào thị trường chứng khoán. Danh mục đầu tư ngắn hạn của WSS bao gồm 255,3 tỷ chứng khoán niêm yết (tăng 9 lần so với thời điểm đầu năm 2014) và 118,7 tỷ tiền gửi có kỳ hạn từ 3 tháng trở lên (giảm một nửa so với thời điểm đầu năm).

Không công bố danh mục đầu tư, báo cáo tài chính của công ty này chỉ cho biết khoản đầu tư vào chứng khoán niêm yết đang được trích lập dự phòng gần 7,7 tỷ đồng.

WSS cũng có 59,2 tỷ đầu tư chứng khoán dài hạn vào CTCP May Đức Giang, CTCP khu nghỉ dưỡng và Sân Golf Đầm Vạc, Công ty TNHH MTV Điện máy cùng với 14,95 tỷ đầu tư dài hạn vào CTCP Đầu tư và phát triển đô thị phố Wall.

Chứng khoán phố Wall và HFC Việt Nam với những giao dịch biến hóa tại SAM và TH1

Trong năm 2014 vừa qua, Chứng khoán phố Wall trở nên nổi tiếng với những giao dịch biến hóa đối với cổ phiếu SAM của CTCP Sacom.

Bắt đầu từ việc vào tháng 9/2014, Tập đoàn Bưu chính viễn thông Việt Nam (VNPT) thoái hết gần 40,6 triệu cổ phiếu SAM mà tập đoàn này đang nắm giữ. Ngay sau đó, CTCP Đầu tư và thương mại XNK HFC Việt Nam công bố sở hữu khối lượng lớn cổ phiếu SAM (được cho là từ VNPT) và trở thành cổ đông lớn. Tuy nhiên, cổ đông này liên tục mua đi bán lại những khối lượng “khủng” của SAM làm thị trường không khỏi chú ý và đặt dấu hỏi, ai mới thực sự là người mua SAM?

Bức tranh dần dần lộ diện khi SAM “thay máu” thành viên HĐQT và ban kiểm soát. Ông Nguyễn Đình Tú – Chủ tịch HĐQT của chứng khoán phố Wall đã được bổ nhiệm vào vị trí Chủ tịch HĐQT của SAM.

Đến 23/12/2014, WSS đã chính thức trở thành cổ đông lớn của SAM với tỷ lệ sở hữu 12,84% tương đương 16,8 triệu đơn vị. Theo tính toán dựa trên mức giá giao dịch bình quân của SAM trên thị trường trong thời gian WSS mua SAM, giá trị thị trường của số cổ phiếu SAM mà WSS đã mua khoảng 277 tỷ đồng. Cổ phiếu về tài khoản vào ngày 31/12/2014.

Việc những người đứng đầu của CTCP chứng khoán phố Wall mua Sacom được người ta cho là nhắm đến khối tài sản hấp dẫn của công ty này, đặc biệt là các dự án bất động sản bắt đầu đem lại dòng tiền. Dù không rõ mục đích là gì, nhưng cũng có thể thấy cổ phiếu SAM trong năm 2014 đã có sự tăng trưởng khả quan như thế nào.

(Đồ thị SAM trong vòng 1 năm qua)

Trước thương vụ với SAM, CTCP Chứng khoán phố Wall và HFC Việt Nam cũng đã xuất hiện trong giao dịch mua bán cổ phiếu TH1 của CTCP Xuất nhập khẩu Tổng hợp 1 Việt Nam. Ngày 27/12/2013, WSS mua 386.200 cổ phiếu TH1 và trở thành cổ đông lớn với tỷ lệ sở hữu 6,38%. Đến 31/03/2014, công ty này lại công bố đã bán 802.952 và đã mua 2.508.000 cổ phiếu TH1. Số lượng cổ phiếu sau giao dịch là 2.508.000, nâng tỷ lệ sở hữu lên 19,91%.

Ngày 31/03/2014 cũng chính là ngày CTCP Đầu tư và Thương mại Xuất nhập khẩu HFC Việt Nam hoàn thành việc mua mua 2.703.153 cổ phiếu TH1 và sở hữu 21,46% TH1. Giao dịch mới nhất của HFC với TH1 là việc bán 378.000 cổ phiếu và giảm tỷ lệ sở hữu xuống 18,46% vào ngày 29/09/2014.

Như vậy, tổng tỷ lệ sở hữu của WSS và HFC tại TH1 là 38,37%.

Tuy nhiên, khác với SAM, cổ phiếu TH1 đã tăng rất mạnh trong tháng 3/2014 nhưng sau đó đã lao dốc.

(Đồ thị TH1 trong vòng 1 năm qua)

WSS mua SAM và TH1 giá hời?

WSS không công bố danh mục đầu tư, chỉ có thể biết rằng danh mục đầu tư ngắn hạn của công ty này bao gồm 255,3 tỷ chứng khoán niêm yết. Nhưng theo những thông tin giao dịch đã công bố chính thức, có thể thấy ít nhất trong danh mục này có 2.508.000 cổ phiếu TH1 và 16,8 triệu cổ phiếu SAM.

Như đã đề cập, theo tính toán dựa trên mức giá giao dịch bình quân của SAM trên thị trường trong thời gian WSS mua SAM thì giá trị thị trường của số cổ phiếu SAM mà WSS đã mua khoảng 277 tỷ đồng. Chưa kể khoản đầu tư vào TH1.

Vậy chỉ với 255,3 tỷ đầu tư ngắn hạn vào chứng khoán niêm yết như trên, hẳn WSS đã mua được SAM và TH1 với giá thấp hơn giá thị trường rất nhiều?

>> Chứng khoán Phố Wall chi 277 tỷ đồng trở thành cổ đông lớn Sacom

Bảo Ngọc