Từ công thức phân bổ tài sản đến xu hướng đầu tư được ưa chuộng

‏Song không phải ai cũng đủ kỷ luật để liên tục tái cân bằng danh mục trong mỗi nhịp tăng trưởng hoặc sụt giảm của thị trường.‏ ‏ ‏

‏Triết lý "tiền đạo - hậu vệ" trong chiến thuật quản lý tài sản‏

‏Tư duy phân bổ tài sản với 2 vai trò "tấn công" và "phòng thủ" vốn phổ biến trong giới đầu tư quốc tế. Đặc biệt là ở Mỹ, Welton Investment Partners, T. Rowe Price hay Mutiny Fund… đều vận hành danh mục đầu tư dựa trên cách tiếp cận "đội bóng tài chính". Để chiến thắng, đội hình cần chiến thuật phối hợp nhịp nhàng giữa hàng công lẫn hàng thủ.‏

‏Trong chiến lược 60/40 nổi tiếng, đội "tiền đạo" ghi bàn được phân bổ 60% cổ phiếu - đóng vai trò động cơ thúc đẩy tài sản gia tăng mạnh mẽ theo tốc độ phát triển của doanh nghiệp và nền kinh tế. Phòng thủ phía sau là đội "hậu vệ" 40% trái phiếu - đóng vai trò lớp đệm "giữ vững khung thành" mỗi khi thị trường có biến động. Tỷ lệ 60/40 giữ cho danh mục cân bằng, vừa có động lực tăng trưởng từ cổ phiếu, vừa có dòng thu nhập cố định đều đặn từ trái phiếu, nhờ đó biên độ dao động thường thấp hơn so với danh mục cổ phiếu thuần túy. ‏

‏Từ nghiên cứu học thuật đến quy tắc toàn cầu‏

‏60/40 không phải công thức "bất bại", sức mạnh của nó nằm ở khả năng phân tán rủi ro qua nhiều loại tài sản và phục hồi lợi nhuận qua nhiều chu kỳ thị trường. 60/40 cũng không phải con số ngẫu nhiên, mà là danh mục có thể đi đường dài, được bảo chứng bằng dữ liệu.‏

‏Theo nghiên cứu dữ liệu 122 năm (1901 - 2022) tại 35 quốc gia của CFA Institute, danh mục 60/40 liên tục tạo ra lợi nhuận thực dương trên các thị trường. Mô hình này chứng thực sức bền bỉ đáng ghi nhận qua hai cuộc chiến tranh thế giới, đại suy thoái và nhiều đợt vỡ bong bóng tài chính. ‏

‏Chỉ số US Moderate Target Allocation Index được xây dựng bởi hãng phân tích Morningstar dựa trên cấu trúc 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu. Tỷ lệ phân bổ 60% cổ phiếu này nằm ở mức Moderate (cân bằng) trong thang đo rủi ro 5 cấp độ của Morningstar, đã trở thành tham chiếu phổ biến cho nhóm quỹ cân bằng.‏

‏Các định chế quản lý tài sản hàng đầu thế giới thậm chí còn đưa con số 60/40 vào tên thương mại của sản phẩm, như: iShares Core 60/40 Balanced Allocation ETF (AOR) của BlackRock, DFA Global Allocation 60/40 (DGSIX) của Dimensional… Suốt hai thập kỷ, các chứng chỉ quỹ toàn cầu này đều duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận trong dài hạn.‏

‏Công thức đơn giản nhưng khó tuân thủ?‏

‏Dù công thức rõ ràng và dễ thực thi, nhưng lại là thách thức lớn đối với nhà đầu tư cá nhân. Các nhịp biến động liên tục của thị trường làm tỷ lệ 60/40 bị xô lệch, đòi hỏi nhà đầu tư phải theo dõi sát sao để tái cân bằng danh mục, song không phải ai cũng đủ thời gian và kỷ luật.‏

‏Trên thực tế, đa số nhà đầu tư phổ thông còn phản ứng theo tâm lý đám đông – nhanh chóng bán tháo cổ phiếu khi thị trường giảm, hoặc liên tục mua đuổi khi thị trường tăng. Tâm lý chưa vững vàng và thiếu tính kỷ luật là hai trong những yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến hiệu suất dài hạn. ‏

‏Bà Lương Thị Mỹ Hạnh, Giám đốc Quản lý tài sản Khối trong nước tại Dragon Capital‏

‏Quan sát điều này, bà Lương Thị Mỹ Hạnh, Giám đốc Quản lý tài sản Khối trong nước tại Dragon Capital cho biết: "‏ ‏Nhiều nhà đầu tư dừng lại ở tiết kiệm hoặc quỹ trái phiếu suốt vài năm liền, dù họ vẫn mong tài sản tăng trưởng nhanh hơn. Không phải vì họ không muốn tăng trưởng, mà vì bước tiếp theo - chuyển sang quỹ cổ phiếu - quá lớn so với bước họ sẵn sàng đi".‏

‏Tháng 8/2026, Quỹ Đầu Tư Cân Bằng (DCBA) của Dragon Capital ra đời để lấp đầy khoảng trống này. DCBA được xây dựng như một "đội bóng tài chính", với chiến thuật: 60% không bỏ lỡ đà tăng trưởng của cổ phiếu, 40% neo giữ an toàn từ trái phiếu. "Huấn luyện viên" vận hành đội bóng này, cũng chính là đội ngũ chuyên gia giàu kinh nghiệm của Dragon Capital, đơn vị hiện đang quản lý hơn 5 tỷ USD tài sản với hơn 30 năm kinh nghiệm tại Việt Nam. ‏

‏Cách đội "huấn luyện viên" tái cân bằng linh hoạt Quỹ DCBA ‏

‏Điểm đặc biệt của Quỹ Cân Bằng DCBA nằm ở khả năng quản trị chủ động với biên độ điều chỉnh linh hoạt khoảng 10%, nhằm thích nghi với điều kiện thị trường. Đứng trước cơ hội thị trường thuận lợi, các nhà quản lý chuyên nghiệp có thể nâng tỷ lệ dành cho đội "tiền đạo" lên đến 70% cổ phiếu để tham gia vào đà tăng trưởng. Khi rủi ro gia tăng, đội "hậu vệ" lùi về giữ nhịp, với tỷ trọng trái phiếu có thể chạm mức 50% để giảm sốc cho danh mục.‏

‏"Phần 40% trái phiếu không tồn tại để làm chậm danh mục lại. Vai trò của nó là để nhà đầu tư đủ sức bền nắm giữ 60% cổ phiếu qua những giai đoạn khó khăn của thị trường, đáp ứng mục tiêu tích lũy dài hạn cho nhà đầu tư‏ ‏", bà Hạnh nhấn mạnh vai trò của lớp đệm này.‏

‏Quỹ DCBA đang biến nhiều bài toán phân bổ tài sản vốn phức tạp thành chiến lược đơn giản‏

‏Cấu trúc linh hoạt của DCBA, nhờ vậy, mang đến giải pháp tài chính "trọn gói", phù hợp với ba nhóm nhà đầu tư. Đầu tiên là nhóm đang gửi tiết kiệm hoặc nắm trái phiếu, muốn "chuyển dịch mềm" để nhận lợi suất tốt hơn nhưng chưa sẵn sàng bước vào thị trường cổ phiếu nhiều biến động. Tiếp theo là nhóm tìm kiếm tăng trưởng có kiểm soát, kỳ vọng mức sinh lời hấp dẫn từ cổ phiếu nhưng cần "giảm sốc" biên độ dao động. Cuối cùng là nhóm nhà đầu tư bận rộn cần quỹ ủy thác chuyên nghiệp như DCBA để tích lũy tài sản đều đặn và hiệu quả.‏

‏Bằng cách đưa công thức 60/40 chuẩn quốc tế vào một sản phẩm được quản lý chuyên nghiệp, Quỹ Cân Bằng DCBA đang biến nhiều bài toán phân bổ tài sản vốn phức tạp thành chiến lược đơn giản, giúp nhà đầu tư cá nhân thuận tiện hơn khi theo đuổi hành trình tích sản cho các mục tiêu dài hạn. ‏