Thời gian đầu UPCoM sẽ không hoàn toàn tương quan với Vn-Index, HNX-Index

Đó là một phần nội dung trong bài phỏng vấn ông Lê Anh Thi, Giám đốc Tư vấn - Phân tích Đầu tư, Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt mà CafeF đã thực hiện trước giờ thị trường UPCoM khai cuộc sáng thứ tư, 24/6/2009.

Thưa ông, xin ông cho biết các quy định về giao dịch trên thị truờng Upcom (trong đó có quy định cho phép mua bán trong cùng phiên) đã thực sự phù hợp và hiệu quả cho nhà đầu tư chưa? Về việc hủy lệnh trên thị truờng Upcom thì thực hiện như thế nào?

Ông Lê Anh Thi: theo tôi, các quy định về giao dịch trên thị trường UPCoM đang trong quá trình hoàn thiện, theo hướng tăng cường vai trò tạo lập thị trường của CTCK, chẳng hạn như quy định cho phép CTCK được phép mua bán cùng một loại chứng khoán trong cùng một phiên. Sắp tới, dự kiến sẽ có quy định cho phép ký quỹ và các quy định khác.

Còn việc hủy lệnh trên sàn UPCoM cũng được thực hiện bình thường như trên sàn niêm yết.

Tôi cho rằng các nhà đầu tư có thể hơi bỡ ngỡ với các quy định trên sàn UPCoM như thực ra các quy định này thuận lợi hơn nhiều so với sàn niêm yết và mở ra cơ hội lớn hơn cho nhà đầu tư cũng như giúp tạo thanh khoản cho thị trường.

Với 10 công ty giao dịch chung trên thị truờng Upcom, trong đó có những công ty có vốn điều lệ tới trên 300 tỷ đồng và có những công ty khoảng 20-30 tỷ đồng thì nhà đầu tư làm thế nào để đầu tư hiệu quả với số luợng khá "ít ỏi" như vậy?

10 công ty trên sàn UPCoM lúc đầu thì không phải là nhiều, nhưng nếu so với 2 công ty niêm yết khi sàn HOSE khai trương năm 2000 thì cũng đã tốt hơn nhiều rồi.

Đúng là với những công ty có vốn điều lệ thấp thì sẽ có ít cổ phiếu được giao dịch trên thị trường, nhất là thời gian đầu (nếu lưu ký chưa kịp hay nhà đầu tư chưa kịp mở tài khoản giao dịch). Tôi dự kiến một số mã sẽ có ít người bán ra trong khi có khối lượng mua lớn hơn nhiều. Tuy nhiên, điều này vẫn là đáng mừng vì nếu so với OTC đóng băng là có bán cũng không ai mua.

Tính thanh khoản của thị trường sẽ được cải thiện dần theo thời gian khi cung cầu cân bằng hơn và có nhiều hàng trên thị trường.

Ông có cho rằng các doanh nghiệp "ngại" lên Upcom vì quy dịnh về việc minh bạch hóa thông tin ? Ngoài ra còn yếu tố nào "cản" việc doanh nghiệp tham gia thị truờng này?

Tôi không cho là vậy. Các quy định về công bố thông tin trên sàn UPCoM đơn giản hơn nhiều so với niêm yết. Chẳng hạn, doanh nghiệp không phải công bố thông tin hàng quý. Tôi cho rằng các yếu tố “ngại”, “cản” chủ yếu là do UPCoM còn quá mới mẻ với nhiều công ty, thị trường niêm yết lúc này chưa hẳn thuận lợi, nhiều người cũng nghi ngờ liệu UPCoM có thanh khoản hơn OTC tự do…

Sau một thời gian, hoạt động giao dịch của UPCoM sẽ là cơ sở thuyết phục nhất cho các doanh nghiệp có nên lên UPCoM hay không.

Câu hỏi cuối cùng ông có giả định gì về phiên giao dịch ngày mai (24/6), phiên khởi động của UPCoM?

Chúng tôi dự báo thị trường niêm yết tiếp tục giảm điểm, tuy nhiên, tôi nghĩ rằng phiên giao dịch đầu tiên của UPCoM vẫn sôi động và giá nhìn chung sẽ tăng cao hơn so với trước khi lên sàn. Sẽ có sự khan hiếm cổ phiếu ở một số mã nhất định do người có cổ phiếu đã lên sàn thì không vội bán, trong khi có nhiều người muốn mua.

Tôi cho rằng trong thời gian đầu, chỉ số UPCoM-Index không hoàn toàn tương quan với VN-Index hay HNX-Index. UPCoM sẽ là một sân chơi đầu tư tốt bổ sung cho sàn niêm yết, sẽ thu hút được vốn đầu tư và trong thời gian đầu khai trương sẽ có nhiều cơ hội kiếm lợi nhuận hơn sàn niêm yết.

V.Minh