VN-Index: 500 điểm thẳng tiến?

Bất chấp sự ảm đạm của chứng khoán thế giới trong nhiều phiên gần đây và sự leo thang của giá dầu, chứng khoán Việt Nam vẫn có được sự khởi sắc hết sức tích cực.

 

Những tín hiệu "tương đối sáng sủa" về kinh tế vĩ mô và niềm tin của các nhà đầu tư được coi là nguyên nhân chính của sự ngược dòng này. Nhiều ý kiến cho rằng, sức cầu mạnh hiện nay có thể đưa chỉ số VN-Index lên tới mốc 500 điểm.

Lực cầu áp đảo

Với 10 phiên tăng điểm liên tiếp vừa qua, VN-Index đã có thêm được 73,66 điểm, trung bình mỗi phiên chỉ số này tăng gần 7,37 điểm. Đặc biệt, chỉ tính riêng 5 phiên giao dịch của tuần vừa qua, chỉ số này đã có 47,07 điểm cộng, trung bình mỗi phiên tăng 9,41 điểm!

Bài học từ đợt Bull trap giữa tháng 6 vừa qua đã khiến cho không ít người lo ngại. Mặc dù sức cầu lớn, nhưng cung vẫn được duy trì ở mức khá cao, thể hiện ở khối lượng giao dịch tương đối lớn trong tuần qua.

 

Theo thống kê, trung bình mỗi phiên có 11,36 triệu đơn vị chứng khoán được giao dịch thông qua khớp lệnh và thỏa thuận trên sàn HOSE.

Lạc quan của đa số nhà đầu tư thể hiện rõ nét ở việc số lệnh mua nhiều hơn số lệnh bán trong suốt 2 tuần giao dịch vừa qua. Nếu ở tuần trước tỷ lệ lệnh mua/lệnh bán bình quân phiên ở mức 1,3 lần thì sang tuần vừa qua, tỷ lệ này đã đạt 2,96 lần.

 

Quy mô lệnh mua và quy mô lệnh bán đã không có sự chênh lệch nhiều trong tuần qua, điều này cho thấy đã có nhiều người mua cá nhân tham gia vào thị trường hơn. Diễn biến này làm cho những lo ngại về đầu cơ ngày một giảm đi.

Nhà đầu tư nước ngoài đang cân đối lại danh mục

Tại sàn TP.HCM, tuần vừa qua khối này mua vào 137 mã cổ phiếu và chứng chỉ quỹ với khối lượng 9,3 triệu đơn vị, tăng 27% về khối lượng và 18% về giá trị so với tuần trước.

 

Trong tuần qua khối này đã mua ròng 94 mã chứng khoán, đạt giá trị 190 tỷ đồng, bán ròng 50 mã, đạt giá trị 118 tỷ đồng. Giá trị ròng (mua – bán) của các nhà đầu tư nước ngoài tuần này chỉ bằng 42% so với tuần trước.

 

Các chuyên gia phân tích của CTCK Euro Capital cho rằng đây có thể là những giao dịch nhằm cân đối lại danh mục của khối này khi thị trường đang đang đứng trước những chuyển biến mới.

Giao dịch sôi động của khối này cũng được coi như một tín hiệu tích cực cho thị trường trong thời gian tới. Theo số liệu công bố của Trung tâm Lưu ký chứng khoán, tính đến ngày 1/7/2008, Trung tâm này đã cấp mã số giao dịch chứng khoán cho 11.431 nhà đầu tư nước ngoài, trong đó có 742 nhà đầu tư tổ chức và 10.689 nhà đầu tư cá nhân.

Riêng trong tháng 6/2008, đã có thêm 372 nhà đầu tư nước ngoài gồm 30 tổ chức và 342 cá nhân được Trung tâm Lưu ký chứng khoán cấp mã số giao dịch chứng khoán.

VN-Index sẽ đạt 500 điểm?

Mặc dù lực cầu áp đảo, nhưng không ít các nhà đầu tư trên thị trường vẫn tỏ ra khá rụt rè. Niềm tin cho một sự đi lên ổn định và dài hơi của thị trường chưa thực sự vững chắc.

Kinh tế vĩ mô có nhiều khởi sắc, nhưng không phải mọi khó khăn đã qua. Giá dầu thế giới đã vượt ngưỡng 145USD/thùng, giá xăng trong nước có nhiều khả năng sẽ tăng trong tuần tới.

 

Lạm phát tháng 6 có giảm nhưng mức tăng CPI cả năm hoàn toàn có thể ở mức 25-26%. Đây không hẳn là một tín hiệu xấu, bởi lạm phát cao là lợi thế lớn cho chứng khoán trong cuộc “cạnh tranh” với lãi suất ngân hàng.

 

Theo một số nguồn tin không chính thức, tuần tới nhiều khả năng biên độ giao dịch sẽ được thay đổi theo hướng tăng lên. Việc sử dụng công cụ hành chính này thời gian vừa qua đã phần nào phát huy tác dụng kìm hãm sự tụt dốc của thị trường. Tuy nhiên, nó cũng kéo tâm lý nhà đầu tư đi xuống đáng kể.

Cũng có nhiều ý kiến cho rằng tuần giao dịch mới sẽ chứng kiến đợt xả hàng mạnh của những người “mua đáy – bán đỉnh”. Một nhân viên môi giới của CTCK Tràng An cho rằng, trong thời gian thị trường lên điểm vừa qua, đa số các nhà đầu tư đã tranh thủ “lướt sóng” khi lợi nhuận đạt 5-6% trở lên.

Có thể nói, trước bối cảnh thị trường vừa qua một đợt “trọng bệnh”, lợi nhuận mỗi phiên đạt hơn 2% là điều chấp nhận được với đa số nhà đầu tư nhỏ lẻ và những người mới vào. Nhóm này cũng không có nhiều người đạt được lợi nhuận trên 10%. Việc chứng khoán luân chuyển liên tục bởi những người lướt sóng chuyên và không chuyên được coi là lá chắn hữu ích cho đợt lũ “xả hàng” sắp tới.

Bài thuốc thử lớn nhất của thị trường thời gian tới có lẽ chính là kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong quý II/2008 dự kiến được công bố trong nửa sau của tháng 7 này.

 

Tác động của lạm phát, chi phí vay vốn và biến động tỷ giá trong thời gian qua sẽ là thách thức lớn cho các doanh nghiệp. Sẽ có không ít đơn vị lâm vào tình cảnh sa sút.

Cùng với những tín hiệu tích cực từ phân tích kỹ thuật trong thời gian ngắn trước mắt, khả năng thị trường lặp lại thành tích của 10 phiên giao dịch qua là không nhỏ. Đa số nhà đầu tư vẫn chưa được thỏa “cơn khát” mua vào chính là động lực giúp cho thị trường tiếp mạnh lên điểm.

Trong trường hợp biên độ giao dịch không được tăng lên, thì với tốc độ như hiện nay, khả năng về “đầu 5” của VN-Index trong 1-2 tuần tới là trong tầm tay.

Kịch bản khả quan hơn, nếu biên độ giao dịch được tăng lên, thị trường kịp tăng mạnh trước khi các kết quả kinh doanh của doanh nghiệp được đưa ra, VN-Index sẽ vượt 500 điểm dễ dàng và nhanh chóng hơn nhiều.

Thực tế cho thấy, thị trường chứng khoán chính là kênh huy động vốn hiệu quả nhất, nhưng cũng là kênh nhạy cảm nhất. Khi thị trường đi xuống, nhà đầu tư chán nản bỏ đi, nhưng khi màu xanh xuất hiện, họ trở lại còn nhanh hơn khi đi. Các cơ quan quản lý nên tạo “hứng thú” cho những người chơi trên sân đơn giản chỉ bằng việc đưa ra một luật chơi công bằng, minh bạch.

Khi thị trường được tự quyết định những cái thuộc về mình, những quyết định đó của thị trường cũng sẽ trở nên dễ dự đoán hơn, nhà đầu tư cũng phấn khởi hơn, không có tâm lý “ngóng” phía trên nữa.

Không phải sự trưởng thành và tự lập của con cái vẫn luôn là mong mỏi của các bậc phụ huynh đó sao