VN-Index khó vượt qua vùng kháng cự 353 - 366 điểm trong tháng 4?

Trong báo cáo tháng 3/2009 gửi các nhà đầu tư của CTCP Chứng khoán Sài Gòn SSI, bộ phận phân tích SSI cho rằng TTCK Mỹ tăng điểm trong thời gian tới sẽ tiếp tục tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Việt nam trong ngắn hạn. Tuy nhiên SSI cho rằng Vn-Index sẽ không dễ dàng vượt qua mức cản mạnh của vùng kháng cự 353-366 điểm trong tháng 4.

TTCK Việt Nam giao dịch cùng chiều với chỉ số SP500 của Mỹ

Sau một thời gian tăng điểm mạnh mẽ, hôm thứ 6 vừa qua, sau khi đón nhận thông tin về tỷ lệ thất nghiệp tháng 3 cao kỷ lục (8,5%), thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tăng nhẹ.

Điều này cho thấy tâm lý của giới đầu tư khá ổn định. Sự ổn định này nhờ vào những tín hiệu tichs cực phát đi từ nền kinh tế Mỹ: chỉ số bán nhà mới tăng, đơn đặt hàng tiêu dùng lâu bền tăng, chỉ số ISM của ngành sản xuất cũng tăng.

Hơn nữa, việc áp dụng luật kế toán mới theo hướng nới lỏng quy chế Mark-to-Market, giải pháp mua lại nợ xấu của ngân hàng và những kết quả tốt hơn mong đợi của hội nghị thượng đỉnh G20 đã khiến nhiều người cho tăng tâm điểm của mọi vấn đề đã tìm được biện pháp tháo gỡ.

Tuy nhiên vẫn còn quá sớm để đánh giá nền kinh tế thế giới thực sự đã đến đáy. Bởi cần phải có 1 thời gian dài trước mắt để thực hiện các kế hoạch trên và liệu rằng các liệu thuốc trên đã đủ cho cuộc khủng hoảng hiện tại.

Phố Wall vẫn đang đứng trước nguy cơ phá sản của GM và Chrysler. Tuy nhiên cũng khó để thị trường giảm mạnh bởi GM và Chrysler có hơn 1 tháng để cơ cấu lại kế hoạch hoạt động.

Theo dõi các diễn biến giao dịch trên 2 thị trường, bắt đầu từ tháng 9/2008 khi ngân hàng Lehman Brother của Mỹ phá sản, các thị trường chứng khoán thế giới đã giao dịch gần như đồng chiều và diễn biến phụ thuộc vào TTCK Mỹ.

Bộ phận phân tích chứng khoán SSI cho rằng khi nào nền kinh tế toàn cầu chưa thoát khỏi khủng hoảng thì tâm điểm của mọi thị trường vẫn là Mỹ và ảnh hưởng của thị trường này tới TTCK Việt Nam là rất cao.

(Trích báo cáo SSI)

Theo bộ phận phân tích SSI, diễn biến giao dịch trong ngày cuối cùng của tháng 3 do động thái hỗ trợ thị trường nhằm nâng đỡ NAV cuối quý của các quỹ đầu tư trong và ngoài nước. Kết thúc phiên 3 ngày 31/03, có hàng chục cổ phiếu tăng trần hoặc sát trần trong khi kết thúc phiên 2 các cổ phiếu này vẫn giảm thậm chí giảm sàn.

Sang đầu tháng 4, thị trường tiếp tục đi lên cả về điểm số và khối lượng giao dịch. Phiên giao dịch đóng cửa cuối tuần trước, khối lượng giao dịch thị trường đạt kỷ lục 42 triệu cổ phiếu. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng về khối lượng nhưng mua ròng về giá trị. Theo Bộ phận phân tích SSI, nhiều nhà đầu tư đang cơ cấu lại danh mục thị trường, bán đi cổ phiếu có thị giá nhỏ để mua vào cổ phiếu có thị giá lớn hơn.

Lượng tiền nội tiếp tục được đổ vào thị trường trong thời gian gần đây cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang rất hứng khởi. Lượng nhà đầu tư đến sàn giao dịch đông hơn, số lượng tài khoản được khởi động lại tăng đáng kể, lượng tiền nộp vào tài khoản cũng tăng lên ở hầu hết các sàn giao dịch. Nhiều khả năng, dòng tiền từ thị trường vàng đang đổ vào chứng khoán và cách đặt lệnh mua trần ồ ạt là biểu hiện của giới đầu cơ và nhà đầu tư cá nhân.

Trogn khi đó, PE trên thị trường hiện nay là 12x, không phải là rẻ. Nhà đầu tư tổ chức có quan điểm đầu tư dài hạn sẽ không tranh mua giá trần như hiện nay. Các nhà đầu tư nước ngoài đã tỏ ra thận trọng hơn khi bán ròng với lượng lớn hơn rất nhiều.

Theo nhận định của SSI, khả năng đầu tuần này sẽ có phiên điều chỉnh, những cố phiếu đã lên giá nhiều có nguy cơ bị chốt lời. Diễn biến của từng cổ phiếu trong thời gian tới sẽ phụ thuộc nhiều vào yếu tố đầu cơ và khả năng các penny stock được giới đầu cơ quan tâm.

Theo phân tích kỹ thật, VN-Index đã bứt phá vượt ra khỏi kênh xu thế giảm giá kéo dài hơn 6 tháng cùng với sự hứng khởi của giới đầu tư. Bằng phương pháp tính khung thời gian kết hợp với các chỉ báo, SSI cho rằng VN-Index sẽ không dễ dàng vượt qua mức cản mạnh của vùng kháng cự 353 – 366 điểm trong tháng 4.

Trong khi đó, theo bộ phận phân tích CTCP Chứng khoán Vincom, nhà đầu tư trong thời điểm hiện tại nên dừng mua và chờ đợi ngày phân phối lớn. Chỉ nên bán những cổ phiếu tăng giá nóng nhất trong sóng lần này như ITA, SSI, REE, BVS, HPC, VSP..một ngày sau ngày phân phối nếu thị trường không thể phục hồi. Các cổ phiếu khác bán ngay khi thị trường phân phối lại (khối lượng giao dịch lên cao, VN-Index suy yếu do nhiều nhà đầu tư chốt lãi).

Đại diện một số quỹ đầu tư từng phát biểu họ sẽ mua vào cổ phiếu nếu TTCK Mỹ ổn định. Bộ phận phân tích Vincom cho rằng nhiều khả năng các nhà đầu tư vẫn tiếp tục mua vào và đẩy Vn-Index lên cao ngay cả khi xuất hiện dấu hiệu phân phối.

Thị trường sẽ chưa phân phối lại cổ phiếu mà sẽ tiếp tục tăng lên cao mức cao mới đi kèm hiện tượng KLGD giảm trước khi bắt đầu hiệu chỉnh giảm vào giữa tuần. Lúc đó mục tiêu của VN-Index sẽ là 330 điểm, thậm chí có thể cao hơn.

Tuy nhiên, bộ phận phân tích Vincom vẫn cho rằng, nhà đầu tư nên dừng mua và chờ đợi ngày phân phối lớn của thị trường.