Báo cáo phân tích lần đầu VNM | Báo cáo phân tích CafeF.vn

S&P 500

-9.91

7818.93

-0.13 %

Dow Jones Industrial Average

-22.95

51521.28

-0.04 %

NASDAQ Composite

-51.03

27599.89

-0.18 %

NYSE Composite Index

-27.27

23921.67

-0.11 %

S&P 500 VIX Short-Term Index MC

-1.16

4782.02

-0.02 %

ATX

-116.53

6674.25

-1.72 %

OMX Stockholm 30 Index

3258.98

0 %

SET_SET Index

6.05

1584.63

0.38 %

NYSE American Composite Index

-62.68

8166.08

-0.76 %

Cboe UK 100

-5.1

1041.47

-0.49 %

Russell 2000

-7.44

2830.3

-0.26 %

CBOE Volatility Index

0.18

15.39

1.18 %

S&P/BMV IPC

341.95

65312.46

0.53 %

The CBOE S&P 500 Smile Index

-2.24

2586.66

-0.09 %

Tadawul All Shares Index

-41.72

10560.21

-0.39 %

KOSPI 200 Index

-8.57

1073.63

-0.79 %

FTSE 100

-46.84

10495.34

-0.44 %

DAX P

-125.6

25155.07

-0.5 %

CAC 40

-21.26

7791.82

-0.27 %

EURO STOXX 50 I

-65.09

6190.71

-1.04 %

IBEX 35

-78

19227.7

-0.4 %

PSI

12.03

9380.77

0.13 %

Euronext 100 Index

-18.93

1863.36

-1.01 %

Dow Jones Belgium Index (USD)

588.39

0 %

Nikkei 225

-546.4

70035.71

-0.77 %

HANG SENG INDEX

-41.79

24130.5

-0.17 %

AEX-Index

-3.9

1120.12

-0.35 %

FTSE MIB Index

-395.37

50522.77

-0.78 %

BUX Index

-1066.73

142620.39

-0.74 %

STI Index

-62.16

5608.44

-1.1 %

S&P/ASX 200 [XJO]

5.1

8727.7

0.06 %

ALL ORDINARIES [XAO]

0.8

8894.6

0.01 %

WIG20

-9.52

4211.2

-0.23 %

NIFTY 50

-75

22615.45

-0.33 %

S&P BSE SENSEX

-393.84

72571.54

-0.54 %

IDX COMPOSITE

-63.69

6146.72

-1.03 %

FTSE Bursa Malaysia KLCI

-21.76

1611.78

-1.33 %

S&P/NZX 50 INDEX GROSS ( GROSS

-31.12

13684.04

-0.23 %

KOSPI Composite Index

-60.35

6803.9

-0.88 %

TSEC CAPITALIZATION WEIGHTED ST

-50.95

49806.37

-0.1 %

BIST 100

-224.65

12149.61

-1.82 %

S&P/TSX Composite index

6.06

35649.51

0.02 %

IBOVESPA

123.52

205835.3

0.06 %

TA-125

-22.17

3983.5

-0.55 %

VinFast Auto Ltd.

-0.03

3.08

-0.91 %

Báo cáo phân tích

Thứ Tư, 07 Tháng 10, 2026

Tổng hợp báo cáo phân tích doanh nghiệp, báo cáo ngành, vĩ mô và khuyến nghị đầu tư từ các công ty chứng khoán trên CafeF

Báo cáo phân tích lần đầu VNM

Mã CK:

VNM

Nguồn báo cáo:

Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương - TCX

Loại báo cáo:

Cập nhật doanh nghiệp – Khuyến nghị

Ngày phát hành:

02/10/2026

Tóm tắt AI

Vinamilk giữ vị thế số một ngành sữa Việt Nam, sinh lời thuộc nhóm cao nhất ngành thực phẩmẩ – đồ uống (ROE 27,3%) trên bảng cân đối tiền mặt ròng 18.049 tỷ đồng. Sau giai đoạn 2020–2025 doanh thu đi ngang, doanh nghiệp triểnể khai chương trình tái định vị thương hiệu: chuyểnể đổi nhận diện toàn ngành hàng và chuỗi cửa hàng, ra mắt 100 sản phẩmẩ mới trong 2025, nâng nhóm cao cấpấ lên gần 10% doanh thu nội địa. Quý 2/2026 doanh thu tăng 12,7% trong khi ngành sữa giảm 0,5%, biên lợi nhuận gộp đạt 43,5%, lợi nhuận sau thuế cao nhất theo quý từ trước đếnế nay và doanh thu xuất khẩuẩ tăng 42,3%. Chúng tôi đánh giá chất lượng tài sản và năng lực tạo tiềnề của VNM thuộc nhóm cao nhất ngành — dòng tiềnề tự do 6,3–7,9 nghìn tỷ đồng/năm trên nềnề không có đòn bẩyẩ ròng — và việc mở rộng thị phần giữa một ngành suy giảm ba quý liên tiếpế cho thấyấ chương trình tái định vị đang phát huy tác dụng. Ở chiềuề thận trọng, phần lớn mức mở rộng biên lợi nhuận năm 2026 trùng với giai đoạn giá sữa bột nhập khẩuẩ ở vùng thấpấ , trong khi giá nay đã về trung vị 5 năm. Theo quan điểmể của chúng tôi, nềnề tảng tài chính vững cùng vị thế dẫnẫ đầu tạo cho VNM dư địa theo đuổi chiếnế lược cao cấpấ hóa mà không phải đánh đổi cổ tức hay đòn bẩyẩ ; biên lợi nhuận các quý cuối năm 2026 — khi mặt bằng giá nguyên liệu không còn thuận lợi như nửa đầu năm — sẽ là thước đo rõ nhất cho hiệu quả của chương trình tái định vị.

Khuyến cáo: Các báo cáo phân tích được CafeF thu thập từ những nguồn tin cậy; tuy nhiên tất cả các quan điểm, luận điểm, khuyến nghị mua/bán trong báo cáo là do tổ chức/cá nhân thực hiện báo cáo đưa ra, hoàn toàn không thể hiện ý chí của CafeF; CafeF không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ khoản thua lỗ từ đầu tư nào do sử dụng các báo cáo phân tích này.

Báo cáo mới nhất

QNS-Giá tăng tiệm cận vùng mục tiêu đầu tiên

05/10/2026

Tóm tắt AI

Báo cáo phân tích lần đầu VNM

02/10/2026

Tóm tắt AI

VHC (Cập nhật KQKD Q2/2026): Cá Tra liệu có “Vượt” Vũ Môn?

02/10/2026

Tóm tắt AI

Báo cáo Ngành Ngân hàng - T10/2026

02/10/2026

Tóm tắt AI

KDH: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 18,400 đồng/cổ phiếu

02/10/2026

Tóm tắt AI

HAX: Khuyến nghị TÍCH LŨY với giá mục tiêu 9,500 đồng/cổ phiếu

02/10/2026

Tóm tắt AI

VGI: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 101,000 đồng/cổ phiếu

02/10/2026

Tóm tắt AI

GEG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 20,800 đồng/cổ phiếu

02/10/2026

Tóm tắt AI

Cập nhật ngành Điện: Nhiệt điện duy trì tỷ trọng phát điện cao, nhu cầu phát triển nguồn điện vẫn hiện hữu

02/10/2026

Tóm tắt AI

VPB (KHẢ QUAN, Giá mục tiêu: 26.500 Đồng/cp): Lợi nhuận lập đỉnh, trọng tâm chuyển sang chất lượng tăng trưởng

02/10/2026

Tóm tắt AI

...

Tìm kiếm

Nguồn

Tìm kiếm

Báo cáo phân tích

Cập nhật doanh nghiệp - Khuyến nghị Báo cáo ngành Báo cáo vĩ mô Báo cáo chiến lược Bản tin ETF - báo cáo chuyên đề

Tổng quan & Phân tích

Tiến sĩ Nguyễn Thị Phương Thảo không còn là người giàu thứ hai Việt Nam Ông Lưu Bách Đạt bị khởi tố, doanh nghiệp phát thông báo mới Ông Lê Cao Quyền bị bắt, doanh nghiệp phát thông báo quan trọng Một chủ nợ nước ngoài của Novaland đổi khoản nợ lấy cổ phiếu NVL với giá gây sốc Một tín hiệu quen thuộc từng xuất hiện gần 2 nhịp tạo đáy của VN-Index đang trở lại Một cổ phiếu ngân hàng bất ngờ bị khối ngoại "xả" hơn 2.000 tỷ phiên 6/10

Các báo cáo và khuyến nghị nêu trên do Cafef tổng hợp từ các nguồn được xem là đáng tin cậy tại thời điểm
công bố, nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo. Cafef không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ hệ quả
nào phát sinh từ việc sử dụng các thông tin này.

(*) Báo cáo phân tích, thông tin chia sẻ xin vui lòng gửi tới info@cafef.vn

Theo Trí thức trẻ